上市定位：24.9-29.05元
【基本情况】
股票简称：“华伍股份”
交易代码：300095
发行方式：网下向询价对象配售和网上定价发行相结合
总股本：7700万股
发行股份：1950万股
首次可流通股份：1560万股
发行价格：22.56元/股
发行市盈率：36.98倍
中签率（％）：0.53
上市日期：2010-7-28
上市地：创业板
主承销商：华林证券有限责任公司
【主要财务指标】
2010-03-31 2009年 2008年
2007年
流动比率 1.09 1.07 0.98
0.88
速动比率 0.89 0.78 0.55
0.35
应收帐款周转率 1.21 5.40 7.10
11.88
存货周转率 1.09 2.48 2.21
3.63
资产负债率(合并) 56.06 56.30 61.51
54.45
每股净现金流量 0.64 0.26 0.18
0.12
每股收益 0.30 0.82 0.49
0.20
营业收入(万元) 10173.51 36399.85 32951.53
18180.35
营业利润(万元) 1915.95 5563.55 4069.48
1749.57
净利润(万元) 1699.52 4685.29 2825.97
1114.19
【募集资金投向】
序号 项目名称 投
资额
1 年产5万台工业制动器技术升级及产业化扩建项目 13,
548.37 万元
2 年产3.5万台（套）风电设备制动装置产业化建设项目
9,616.37 万元
3 制动系统及摩擦材料应用工程研究中心投资项目
2,800.00 万元
4 其他与主营业务相关的营运资金 1
4,835.62 万元
【主要投资风险】
1、客户相对集中风险
在未来较长的时期，振华重工仍将是公司的重要客户之一，此亦有利于公司
未来的销售稳定与业绩增长。但若振华重工的经营状况出现不利变化，则公司也会
因客户的相对集中而产生一定的生产经营风险。
2、原材料价格波动风险
公司原材料成本占生产成本的80%以上，其中钢材、铝材及相应的外协件成本
约占公司生产成本的60%左右。若未来钢材市场价格发生大幅波动影响公司的生产
成本，有可能降低公司的盈利水平。
3、经济增长周期性波动风险
公司主要为国内大型装备主机厂商提供配套的工业制动器及控制系统，产品
主要应用于与宏观经济的景气程度有较强相关性的行业，如起重运输机械、冶金设
备、船舶及海上重工、建筑工程机械、矿山设备和风电及核电设备等，宏观经济的
周期波动会间接影响到公司的生产经营。
【公司概况及上市定位】
公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售。公司是
目前国内生产规模最大、产品品种最全、行业覆盖面最广并具备较强自主创新能力
的工业制动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商，在研发能力、行业地位
、制造水平、技术能力和品牌效应等方面处于行业领先地位。
公司股票公开发行后，2009年摊薄每股收益为0.61元。根据港澳资讯定价模
型测算，公司2010年0.83元。预计华伍股份上市后的合理定价为24.9-29.05元。
